据天风通信团队分析，三大运营商合计集采的光缆数量已超过2.2亿芯公里，这一数字的背后，反映出数字经济的快速发展以及东数西算工程的推动，对光缆需求的显著增加。事实上，随着5G建设的如火如荼，2021年中国5G基站数量已经达到了142.5万个，同时千兆网络也在加速铺开，用户数量激增，这些都为光缆行业带来了巨大需求。
光缆行业的景气度不仅体现在需求量的增加上，价格方面也显示出稳健态势。投标价格维持在一个相对稳定的区间，证实了光通信行业的持续繁荣。有分析指出，随着供需关系的进一步改善，未来光缆行业的盈利能力有望得到持续提升。
TF证券的研究报告进一步指出，此次集采中，收集的光缆总量达到144万皮公里，尽管具体的芯公里数并未公开，但根据招标要求，申请人单护套普通光缆产品的年产能需达到120万芯公里，这意味着实际长度可能在3456万芯公里至5184万芯公里之间，处于中等水平。
此外，中国联通的此次招标是在中国移动和电信之前的大规模集采基础上进行的，预示着光缆需求将继续保持增长势头。数字经济的蓬勃发展，特别是5G和千兆宽带的推广，使得数据流量剧增，进而推动了光缆建设和优化的需求。同时，“东算西算”工程将进一步优化数据中心的分布，提高网络传输效率，也为光缆行业带来了新的增长点。
从价格角度看，此次投标价格基本保持在25.67亿元至27.48亿元之间，显示出市场的稳定性。与中国移动2021年的招标结果相比，中国联通的投标价格预计将保持稳定，这进一步印证了光通信行业的繁荣。
展望未来，光缆行业的供需关系有望继续改善。需求端的增长将持续，而供应端则可能因为前期的电缆招标价格调整而放缓。因此，未来两年光缆价格有望稳中有升，原材料价格的回落也将有助于提升行业的盈利能力。
投资建议方面，当前光纤光缆行业正处于从低谷复苏的初期阶段，供需关系将持续改善，行业有望迎来新的景气周期。特别是中天科技这样具有全产业链布局的公司，以及昌飞光纤这样在港股和A股市场都表现出色的企业，值得投资者关注。
当然，风险总是存在的，如数字经济建设进度的不确定性、运营商资本支出的波动、行业竞争的加剧以及疫情对建设需求的影响等，这些都需要投资者在投资时予以考虑。
智慧财经APP获悉，2022年5月20日，中国联通发布了《中国联通2022年本地网光缆集中采购项目中标候选人公告》。共有12家厂商中标，投标价格从23.91亿元到27.48亿元不等。天风通信团队发布报告称，从数量上看，三大运营商合计集采超过2.2亿芯公里，而数字经济+东数西算工程的发展促进了光缆需求。价格方面，投标价格保持稳定，印证了光通信持续景气的判断。光缆行业有望迎来新的景气周期，光缆盈利能力有望持续改善，板块处于低估值/低位置。重点推荐:中天科技(600522。SH)和恒通光电(600487。嘘)。注意:昌飞光纤(601869。SH，06869)。
TF证券主要观点如下:
从数量上来看，收集的光缆有144万皮公里长，对应的芯公里不公开。由于招标要求要求申请人单护套普通光缆产品(按24芯折算)年产能达到120万芯公里，因此按24 -36芯计算，我们预计对应长度为3456-5184万芯公里，属于中等。此外，在中国移动采集1.43亿核心公里、电信4310万核心公里之前，三大运营商采集超过2.2亿核心公里。
数字经济发展+东西计算项目推动光缆需求。中国持续推动数字经济发展，5G建设如火如荼。2021年，中国5G基站数量达到142.5万个，较去年底大幅增长。与此同时，千兆网络也在不断建设。2021年，1000mbps及以上接入速率用户将达到3456万，比上年末净增2816万。因此，数据流量迅速增加，推动了光缆的不断建设和优化。此外，“东算西算”将促进国家数据中心适度集聚和集约发展，加快打通东西部数据直达通道，优化通信网络结构，提高网络传输质量。也有望带动光缆建设和优化的需求。
预计价格将保持稳定，印证了光通信持续景气的判断。投标价格基本落在25.67 ~ 27.48亿元(不含税)区间，共有12家厂商中标，其中恒通、中天、昌飞、富通、霍峰均以最高价27.48亿元中标，分别有2、3、4、6家参股。如果按中值估算，单价约为63.6元/芯。根据此前中国移动通用电缆招标结果，2021年中国移动通用电缆招标价格涨幅超过50%。与中国移动的价格相比，中国联通的投标价格预计将保持稳定，这证实了我们之前的判断，即光通信将持续一个繁荣期。
供需关系有望继续改善，成本下降将提升光缆盈利能力。展望未来，需求端将受益于流量增长，从东往西算，千兆宽带等。，呈现持续稳定增长态势。然而，光棒的供应在之前的电缆招标价格后大幅放缓，甚至我们预计在此之后供应将略有萎缩。因此，我们判断供求关系将继续改善，有望实现供需紧平衡。未来两年，光缆价格有望稳中有升，原材料价格也将开始回落。因此，光纤。
投资建议:光纤光缆行业正在经历从低谷/底部复苏的初始阶段，供需将持续改善，行业有望迎来新的景气周期，光纤光缆盈利能力有望持续改善，板块处于低估值/低水平。重点推荐:中天科技(杆-纤-缆全产业链布局，海上风电业务持续高景气。建议关注:昌飞光纤(港股和a股)。
风险提示:数字经济建设进度低于预期、运营商资本支出低于预期、行业竞争超预期、疫情影响建设需求的风险。
来源:智通财经网
